趋势的力量如何解读

　　趋势的力量如何解读？

　　笔者对趋势的定义可以这样表述，趋势表示事物发展的动向或未来方向，可以描述为一种尚不能完全确定的、朝着预期目标演变的总体运动方向。在金融市场里表示股票、期货、外汇、利率等金融产品及其衍生品运动的方向。这里的“趋”表示趋向，那么什么是势呢？势—古字作“埶”，意为“在高原上滚球丸”，势可以表示静态演变趋向，如局势、形势、态势、动态、走势、涨势、跌势等；另一方面，势又指某种影响力，如权势、势力等。本文指势头、趋势。在证券市场，“趋”代表大盘或金融指数行进的方向，代表“上升”、“水平”、“下降”三种大的方向，“势”代表态势，表示趋势演进的范式，或曲折迂回，或涨势如虹，或势如破竹，或峭崖断壁，或小桥流水。趋势演绎的三种形态分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

　　对趋势及力量的阐述古已有之，《孙子兵法（势篇）》中有“激水之疾，至于漂石者，势也。”即借助势的力量，飞流而下的水能够推动巨石。如同风起云涌是一种势、潮起潮落是一种势、叶落归根是一种势、落花流水是一种势、改朝换代是一种势……，动态的趋势可以演变为静态的势，正如物理学中动能和势能的相互转换一样。自然界的势和证券市场的势具有异曲同工的效果，外力作用催生趋势、趋势反映预期、预期导致运行方向和结果。我们要研究了解趋势，首先要掌握影响趋势的市场内外合力因素、分析市场的预期、预测趋势形成的最终结果，为投资操作找到恰当的对策，如采取系统仿真技术、情景模拟的技术，来模拟市场趋势的时空分布和变化情况。技术大师戴若·顾比研发的移动平均曲线是近年比较有影响力的趋势分析曲线。与市场形态理论相比，趋势理论更具有长期性和前瞻性，与形相较而言，形近而势远，形小而势大。故欲认真形，先须观势。

　　趋势因时而变，趋势随时间不断演绎、变化，《孙子兵法（虚实）》中有“……故兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。” 股市里能根据趋势变化而游刃有余的，算得上“股神”。但真正能精准掌握趋势变化规律，能有几人？巴菲特也有失算的时候，我们研究趋势的变化规律，目的是为了减少损失，实现胜算的大概率。

　　趋势是可以逆转的吗？又在何时发生逆转？这对预判大势很重要。前面我们提及，决定趋势运动的力量是合力，即各种综合因素的选择结果，其中主导因素和关键变量起了根本作用。趋势的占优主导力量一旦形成，很难逆转，往往表现出强者恒强。由于宏观经济、政治和其他重要市场或非市场因素的变化，改变了市场预期，改变了趋势运行的轨迹和方向，将酝酿并导致趋势逆转。趋势的逆转是有条件的，只有当决定趋势运动方向的反向作用力超过正向作用力，才发生趋势的逆转，趋势的转向或逆转形成“拐点”。拐点的出现，一般是趋势转势的信号，是多空双方的分水岭，重要拐点的出现则预示着大的机遇和风险。而对“拐点”的形成过程及正确判断，是另一个技术层面的问题。

　　对价值投资的信奉者而言，寻找最湿的雪，最陡的坡，是价值投资追求的最高境界。无论是上坡还是下坡，坡度越陡，坡长越长，外部牵引力作用越大，趋势的力量表现越明显，推升如泉涌或跌落如瀑布；这种牵引力就是市场参与各方合力因素的作用，形成明显的单边市。如1999年“5.19”网络科技股大牛市、股权分置改革启动到2007年10月的历史大牛市及随后的市场快速转熊骤跌，市场指数涨跌的幅度都相当惊人。如果市场有做空机制，单边向上或单边向下趋势可形成市场最好的盈利机会，这时技术派的趋势投资可能成为最大的嬴家。

　　研究趋势，是为了掌握趋势运行的规律，认识决定和影响趋势的成因和变化要素；敬畏趋势及趋势的力量在时空、纵深上影响的不确定性，选择更好的投资策略并规避风险，为投资效益最大化目的服务。对于趋势交易策略，笔者认为应坚持因势利导、顺势而为、知行合一、及时纠偏的原则。如此，投资活动方能立于不败之地，投资之树方能常青。

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