根据趋势理论，股票价格运动有3种趋势，其中最主要的是股票的长期趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升或降的幅度超过20%。对投资者来说，长期趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。股价运动的第二种趋势称为股价的中期趋势。因为中期趋势经常与长期趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价长期趋势的1/3或2/3。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势组成。
在3种趋势中，长期投资者最关心的是股价的长期趋势，其目的是尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不可以作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的长期趋势和修正趋势，只有国家的相关部门才有可能进行有限的调节。
1. 长期趋势
即从大的角度来看上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的趋势水准超过前一个高点，而每一个次级的下跌，其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的，这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常主要趋势是长期投资人在3种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要可以确定多头市场已经开始发动了，就要一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短线趋势，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。
（1） 多头市场，也称之为主要上升趋势，可以分为3个阶段。第一个阶段是进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资人觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将有所转变。因此，买进那些持股人没有信心、不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场气氛通常是悲观的，一般的投资人非常憎恨股票市场以至于完全离开了股票市场。此时，交易数量是适度的，但是在弹升时短线趋势便开始增大了。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。最后，第三个阶段出现了。此时，整个交易沸腾了。人们聚集在交易所，交易的结果经常出现在报纸的“第一版”，增资迅速在进行中。在这个阶段，朋友间常谈论的是“你看买什么好”。大家忘记了市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长一段时间，而目前正达到更恰当地说“真是卖出的好机会”的时候了。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续上升。 “冷门股”交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速上升。
（2） 空头市场，也称为主要下跌趋势，也分为3个阶段。第一个阶段是“出货”期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高，虽然在弹升时有逐渐减少的倾向。此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐消逝。第二个阶段是恐慌时期。想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。接着，第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。此时，下跌趋势并没有加速。“没有投资价值的低价股”可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。业绩较为优良的股票持续下跌，使市场持股信心受到严重打击。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于这些业绩优良的股票。空头市场在坏消息频传递的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在股价上已经表现出来了。通常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。
2. 中期趋势
它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，它会涨跌主要趋势部分的1/3～2/3。然而，需要注意的是：1/3～2/3的原则并非是一成不变的，它只是机率的简单说明。大部分的中期趋势的涨落幅度在这个范围里，它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%：这种回落达不到1/3者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个中期趋势的标准：任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续3个星期左右，回落主要趋势涨升的1/3。然而，除此标准外，中期趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的全过程断定，始终是理论描述中的一个探讨问题。
3. 短线趋势
它们是短暂的波动，很少超过3个星期，通常少于6天。它们本身尽管没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程赋予了神秘多变的色彩。通常，不管是中期趋势或主要趋势部分，都是由一连串的3个或更多可区分的短线趋势所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短线趋势都是唯一可以被“操纵”的，而长期趋势和中期趋势却是很少被操纵的。
上述股票市场波动的3种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨落的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点，而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多，而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波则不能恢复前一波所达到的高度。涨潮或退潮期的这些波浪就好比是中期趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短线趋势相比较是不重要的日常变动。潮汐、波浪、涟漪，代表着市场的长期趋势、中期趋势和短线趋势。
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