投资者如何做到遵守价值投资规律,不为一时的利益诱惑而放弃原则呢?
一是稳重而不急躁,安静而不浮躁。在现代天文学看来,宇宙间可以看得见的物质与看不见的暗物质、暗能量相比,可能只占很少的比重。虽然暗物质、暗能量似乎安静无为,但却是决定物质、能量、信息运行的决定性力量,“重为轻根,静为躁君”讲的就是这个道理。延伸到资本市场,投资者掌握的信息往往是不全面的,因此只有在安静中发现运动中市场的方向、趋势或规律,才可能减少频繁操作的失误。投资者频繁短线操作的原因在于自认为已经掌握了全部信息,能够战胜市场。事实上,投资者永远不可能穷尽市场信息,只能在信息与噪声的相互作用下,在少做多想中避免过多失误。
二是将价值投资转变成可操作方案。在日常生活中,应一刻不离价值投资的规范。价值投资究竟如何实践?笔者提出了五好操作方案——好分析师、好公司、好股票、好时机与好客户。好公司须符合产业升级六要素标准,即资源禀赋、政策扶持、管理先进、技术先进、渠道畅通和市场扩展;好股票须符合公司本身、行业历史、市场综合和国际横向比较最低的估值;好时机要符合太阳活动周期、市场周期以及行业生命周期的拐点。
三是训练静待的功夫。市场中不断有各种信息、情绪、利益、风险的冲击,投资者只有耐得住寂寞,才能等待好股票、好公司、好时机的出现。
好公司虽然有六大要素可以进行考察,但其中的内因即管理先进,却是主导力量,战略思维、经营理念和企业文化是一家公司最重要的精髓。作为企业家最重要的,是根据国家政策、行业周期、消费者需求去制定并管理发展战略,让战略成为全体人员共同的精神,成为企业文化的核心部分。因此,好的分析师进行公司调研,核心是调研管理者如何制定战略、其战略与市场的方向是否合拍等。只有具有前瞻性的战略,才能使公司发现、创造和实现价值,成为产业的领航者,创造出无人竞争的新市场和高额利润。
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