江恩理论的历史地位

　　下面为大家分析江恩理论的历史地位：

　　投资市场的研究中，已经提出了成百上千种理论，用来解释商业的盛衰沉浮与市场的涨跌波动，也就是所谓的商业循环与市场循环；而用以研究货币供应、存货周转等对于经济周期波动的影响的理论也比比皆是；此外的政治、法律、文化因素导致的世界贸易变化，消费者的心态，资本支出等理论更是层出不穷；最后甚至用星相学，比如太阳黑子和行星运行的相位变化等关系等，统称金融占星学，用它们来研究投资市场。最早的集大成者是英国经济学家皮古，它将所有的商业、投资市场的涨跌波动规律，一言以蔽之，称之为人类的均衡。皮古说，商业的上下摆动是由于人类的过度乐观及随后的过度悲观。摆朝一头走得太远就会有过剩；朝另一头走得太远就会有匮乏。一个方向上的过度会导致另一个方向上的过度，如此往复，舒张和收缩永不停息。

　　道琼斯是对美国股市运动造诣最深的学者之一，他注意到看似杂乱无章的市场运行中，存在某种重复与有序性的波动。尽管道氏还不能从时间与空间方面定量的研究市场运动，但他至少把握住了市场运动有有序性特征，因此道氏肯定如同皮古那样，深切地感悟到了控制市场运动秩序的那种人类与自然界的均衡的力量。道氏阐明了两个经受住历史考验的理论，并成为现代市场技术分析理论的基础。他的第一个理论是，市场在其主要上升趋势中以三次向上的摆动为特征。他将第一次摆动归结为从前面主要跌势的价格过度悲观开始的反弹；第二次向上摆动与企业和利润的改善联动；第三次，而且是最后一次摆动是价格与价值的背离。道的第二个理论是，在每个市场摆动—无论是上是下—的某一点，会有一个将这次摆动抵消3/8或更多的反向运动。尽管道并未有意将这些法则同人类因素的影响联系起来，但市场也是由人创造的，而且道曾经注意到的延续和重复必然源自于此。后来的艾略特在这个基础上更进一步，把道氏理论具体化、形象化了一些，提出了波浪理论，并运用了一些具体的如费氏数列、黄金分割理论等来定量研究市场运动，但这仍只能是一个初步的、大致的推演，在定性方面的成就更大于定量方面的成就。

　　江恩理论，它不仅象道氏一样，感觉到了自然界万物、人类社会、投资市场中有某种均衡或说平衡的规律，并将这种使市场趋于平衡的力量命名为市场波动背后的驱动力，对它进行数量化的研究。他还根据自己的研究，指出市场运动背后的秘密——这种控制市场运动趋势的驱动力本身也是在波动之中。江恩将这种驱动力进行定性和定量的研究，而且提出时间控制因素的理论，指出时间是市场运动趋势中最具有决定性的因素。

　　波动率就是江恩对市场驱动力、市场运行规律进行量化研究的产物。他指出，每一个市场及其特定的品种，都有自己独特的波动率。而波动率是什么呢？江恩未曾对此作明确的定义，实际上，他虽然没有说，其实是有所指的。波动率就是……（注：这里省略波动率定义的具体表述）……，江恩说，他对市场的准确分析预测，源自于他对市场运动特定品种的波动率的把握，据此，他能指出在某个特定时间的特定的价位。

　　如果说道氏是对自然与人类均衡的定性描述，艾略特是初步的推演，那么江恩就是对市场运动规律的精确的解析，就象疱丁解牛一样的境界。而事实上，江恩理论比波浪理论形成得更早些，而且极早就步入了成熟与实用的阶段，只是因为它是自然界的本质反映，或者说，它是上帝的语言，所以不可能被普罗大众轻易掌握，也不可能对大众进行传授，所以它也注定不能被多数人掌握。

　　我花费了20年的时间彻底的学习和发现这个原理，提出个事物发展变化将依照时间的影响，时间决定一切。时间背后所蕴藏的因素将是我永恒的秘密，并且由于她太珍贵太有价值了以至于绝对不能广泛散播，除此之外，公众也没有心理预备去接受这个原理，即使我解释了，公众仍不会明白或确信她。但我可以告诉大家的是，时间的背后所存在的因素与万事或万物内在的自然序列有关。

　　水从高处流往低处，即使你可以强行用抽水泵使她达到更高的水位，但是当你停止泵水时，不需要任何外力施加给她因为他要返回到她从前的水位去。明白了这个道理，你将会发现股票市场也是同样，她们可以被强制的超过他们自然的价值水平，投资者将像一群失去警惕的小羊羔，变的很有激情，布满希望的在顶部买入。在这之后股票又开始堕落到一个可以使你的希望崩溃，另你感到绝望的水平上，最猖狂的疯牛变成了狗熊，失望的情绪和惧怕的心理逼迫你不得不卖出手中的股票承受损失。通过股票和期货市场中的供求规律以及我对时间因素的发现，使我能预先知道这一切在什么时候一定会走到尽头。

　　时间因素与价格因素是相互和谐的，依照两者之间的关系，我能知道特定时间中的特定价位。也就是说，我会知道多少的时间后会到达什么样的价格或到达某一价格至少需要的时间会是多少。其实知道相对的拐点是很初级的东西，预先几个月甚至一年判定趋势转折的具体性质和转折力度才是我的精髓。这些将是我的秘密，或者说还不是时候将她公开，不过在适当的时候将会由其他的人传播或推动我的方法，即使是这样也只会有少数人能熟悉并接受她。

　　即使大家都了解并相信了我的方法，也不可能使其全都成为市场中的佼佼者。因为当很多人都知道这个简单的数字和规律时，市场将会为了自己的生存而依据其自身的结构发生变异，一切都将改变，包括长久不变的波动因子。当然这些活跃的改变并不是无休止的，但她至少会持续到几乎没有人或仅有少数人能够发现或了解她。不过这些变异并非是无迹可寻的，请仔细阅读《圣经》，你会发现其实“阳光下没有任何事物可以说她是新鲜的”。自然的序列是永远不可能发生改变的，她是万事万物的法则，这是没有人能够改变的事实。

　　事实往往是这样，当你的研究越接近本质，带共性的东西，你的观点就更加不容易被推翻，不容易被质疑。这个规律也有如社会现象，领导在台上讲原则性的东西，那永远都是正确的，因为那只是原则性的东西。而当他具体执行起来，第一，领导不可能执行得面面俱到，而且他还会有私心不可能绝对大公无私；第二，就算他执行得多么好，也会被质疑，因为他无法涵盖并满足各方的利益需求，矛盾总是存在的。所以理论与实际，政策与执行，技术与运用，总是有一定距离，总是容易脱节的，在实际中，在执行中，在运用中，总是要困难得多。

　　江恩理论就倍受质疑与诽谤，其中也就有这样一个原因——-知道趋势与平衡的特性是一回事，而定量研究趋势与平衡又是另一回事，两者的层次不同，即是说，江恩理论与道氏理论的层次，是有本质区别的。

　　在江恩理论形成面世的百来年中，人们通常都沉迷于他那种令人匪夷所思的精确中，并津津乐道于其“何时何价”的经典案例，并进行不懈追求，却忘记了江恩理论的两个根本点，一是趋势，二是均衡。这里可以告诉一些江恩迷们，并不是任何时刻都可以确定市场的价位，那是一种误导与误区，正确的是特定时刻的特定价位。如果任何时刻的价位都可以预先就被确定，那市场就没有自我协调性了。

　　江恩理论的最大秘密就是：这个秘密绝对不能告诉你！其次就是：我其实已经讲过了，但跟你说了你也不明白。也正因为如此，江恩理论也成了某些借江恩来忽悠人的工具——反正说了你也不懂，你也不知道我不懂！