查尔斯·道的思想，道氏理论，形成了今天的技术分析的鼻祖。 道氏理论创造工业股票平均价格，顶级的绩优股，和第二平均的顶部铁路股票（即现在的运输平均）。他认为，平均数的行为反映了整个市场的行为。他的道氏理论，适用于所有的市场。（www.sbo8.com 提供）
市场波动在同一时间在多个时间框架：没有超过一定的市场有三个定义的动作互相配合。
1、日渐波动，由于一些利好，利空导致短期的波动振幅。（像波纹）
2、二级趋势，从数天到数周不等，平均大概六到八周之间。（像波浪）
3、主要趋势，涵盖从几个月到几年的事情，平均6至48个月之间。（像潮）。
牛市是上升趋势的市场可能会持续数年。熊市是二次趋势中断导致长期下跌。这些运动被称为为主要趋势。
一般从三分之一到三分之二，主要趋势的反弹被称为二级趋势。
日渐波动，就是我们所说的短线操作，对市场的大势起不到一点效果。
上图是一个牛市与熊市的简单绘图：
牛市主要有以下几个特征：
1、牛市开始复苏的股民的信心，基本面好。
2、价格上涨，市场响应改善盈利
3、猖獗的投机活动占主导地位的市场和价格的进步的基础，而不是实际结果的希望和期望。
熊市的特征：
1、熊市开始进入极度失望的阶段，持续高价。
2、价格下降的回应令人失望的盈利。
3、遇险销售如下投机者试图关闭其立场，并没有考虑到其真实价值出售证券。
盘整
一个二次反应，可能采取的形式的“线”，这可能忍受几个星期。价格的百分之五左右的狭窄范围内波动。
从一个范围的突破，可以发生在任何一个方向。
以上的线路信号的积累和更高的价格上限的进展;低于下限的下降表明分配和更低的价格;量被用来确认价格突破。
牛市趋势
牛市的趋势是确定由二级趋势开始，其中每个反弹超过前反弹的最高点。下降之间，二级趋势结束前下降的最低点以上，连续的高点和较高的低点。
上升趋势的开始信号时，价格一较高低（槽），其次是前高（峰值）以上的二级趋势：
到底是较低的高（峰值），随后跌破前期低点（低谷）的下降，暗示：
结束=低高+跌破前低。
如果一系列的高点和较高的低点，首先打破以较低的低呢？有两种可能的解释 – 看到大型更正。
空头趋势
每个连续的反弹，未能打入前反弹高点。每下降终止于较低点较前下降。
连续较低的高点和更低的低点。
价格低于前期低点（在一个牛市的趋势），或价格高于前期高点（在熊市趋势）上升时，会出现一个大的修正。
有些纯粹主义者认为，如果序列的高点和较高的低点被打破的趋势结束。另一些人则认为，熊市的趋势还没有开始，直到有较低的高与低，也没有一个牛市的趋势开始，直到有一较高低和高的。
出于实用的目的：只接受在主要趋势的变化趋势更正：
牛市的趋势开始上方的前期高点时的价格反弹，A股牛市趋势结束时，价格跌破前期低点下降，熊市的趋势开始于牛市趋势（反之亦然）。
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