季节性周期（江恩周期理论）

江恩对气候的变化十分敏感，认为金融市场的价格波动，经常受到季节的影响。据他的观察，有两个时间投资者需要特别留意：

1、1月2日至7日以及15日至21日。

2、7月3日至7日以及25日至27日

究其原因，从天文学角度来看，1月5日是“近日点”，地球公转速度最快。7月5日则被称为“远日点”，地球公转速度最慢。（如图所示）

此外，从节气来看，1月20日在中国被称为“大寒”日，而7月23日则被称为“大暑”日，是一年中气温最极端的日子。

关于1月份，江恩提醒投资者，要留意该月市场所造出的顶部或底部，除非1月份的顶部或底部被突破，才可决定该年市势的上升或下跌。

有时，市场在1月份所造的顶或底，要等到该年的7月、8月才能突破。在某些情况下，这些顶或底会成为全年的顶或底。

1月份见顶或见底，中国股市最具说服力的是1996年1月，这一年无论是大盘还是个股，有95%是在1月份产生低点，并且有不少的个股以及深沪大盘至今仍远离1996年1月份的价格区域。从时间周期来看，1月与7月相差半年，即180天，是江恩所强调的重要时间循环。

江恩选取一年的春分点作为分割的起点，春分点亦即太阳回归的时间，是日，日夜时间均等，日期为3月21日。至于分割比率，江恩所用的有四种：将一年分二、分三、分四及分八，时间上与中国历法的节气不谋而合。

江恩的时间循环理论与中国的二十四节气不谋而合，前者用以分析市场走势的变化，而后者则用来分析气候的变化。然而，上述两个范畴并非风马牛不相及，相反，其互相呼应的程度令人赞叹。

应用江恩市场周期理论时，以下几点须注意：

第一，时间是最重要的因素，除非时间方面有足够的证据证明转势，切记鲁莽判断市势逆转。

第二，在判断市场逆转时，要留意价位方面的支持及阻力位能否配合。

第三，不同的时间循环产生不同的转势时间

1、日线图的逆转通常为7至10天；

2、周线图的逆转通常会运行3至7星期；

3、月线图的逆转通常会运行2至3个月甚至更长。

第四，留意市场是否创新高或新低。

第五，当市场大幅上升或下地后，第一次回吐或反弹超过1/4至1/2时，投资者须注意市场可能转势。

第六，由市场的历史性重要顶部或底部起计，若市价由上次顶部或底部逆转至重要顶部或底部幅度的1/4、1/3或1/2，则表示趋势已经改变。

第七，最重要的是花使时间研究上述规则在实际情况的应用。

另外，价位重现与周年纪念日是江恩周期理论的另一经典之作，因为江恩理论的基本哲学是“历史必须重复发生”。重复发生可取广义与狭义两个意思，广义是指市场有类似的表现，狭义是指市场的价位会重复出现，或市场逆转的时间会在相同的日期发生。

江恩理论认为，市场走势根据循环周期运行，而循环周期则以一个圆周360度的倍数及分数而成。当循环再度出现的时候，市场的波动走势会重复出现。

江恩市场循环理论极具吸引力，因为他声称，只要分析者能够掌握到产生市场周期的原因，分析者便能根据市场循环周期理论准确预测市场的走势，而市场的波动亦经常重复出现。