如何选择循环的起点

只要你掌握到市场循环的成因，则你便可以根据成因而预测其效果。在预测市场循环周期重现时，最重要的是掌握到一个正确的开始，有正确的开始便有正确的结束。——威廉·江恩

江恩说：“只要你掌握到市场循环的成因，则你便可以根据成因而预测其效果。在预测市场循环周期重现时，最重要的是掌握到一个正确的开始，准确地把握市场循环的起点是动用循环周期的关键点。如果选择一个好的循环起点可能有一个好的结果，一个坏的循环起点则必定是一个坏的结局。在江恩的方法中，划分周期的起点大多采用了市场的大顶或大底，但有时也采用一些一定时期的高低点。

在江恩理论中，一般循环分析的起始点选择主要有三个方面：历史性起点、重要性起点和明显性起点。

（一）历史性起点

历史性起点就是指具备历史性的条件，这个起点在一定历史性的条件下，在时间和价格上都具有惟一性和排他性的特征，是历史性时间和价位循环的起点。对每一个市场来说，要达到这一条件，只有股指的历史最低位。例如，江恩计算的循环周期是从1932年的40点作为起点，这个点因为是美国道·琼斯指数在20世纪的最低位，它对其后的市场走势产生了巨大作用，上证指数的走势皆受到其历史性低点的重大影响。

（1）我们选择上证指数95.79点为历史性起点（如图）

（2）上证指数第一个高点（1992年5月26日）1429点，是在历史性起点的360个交易日的时间里产生。

（3）上证指数在历史性起点的交易日后的540天时产生540=360+180

（4）历史性起点的480个交易日（360+180）上证指数产生了另一个低点，时间为1992年11月。

（5）历史性起点的900个交易日（2×360+180）上证指数产生了1994年7月的另一个重要低点。

由此说明，历史性的起点具有很强的未来转折的功能。随着时间的推移，市场对历史性起点关注将会逐渐减弱，但其对市场的中长期预测是不可取代的，其必将永远发挥着长期的重要作用。

（二）重要性起点

正如历史性起点提到，划分周期的起点大多采用了市场的大顶和大底，这些大顶和大底与历史性起点的区别在于前者是重要的高低点，但并非惟一。当市场突破或时间远离该区后，其分析价值将相对下降。

重要性起点的出现并非是随意选择的，与历史起点或其他重要性起点之间存在着非常和谐的时间比率关系。
如图所示深圳综合指数周线图

（1）图中的重要性起点有：a.1993年2月的368点；b.1994年7月的94点；c.1996年1月的104点；d.1997年5月的520点；e.1999年5月的308点等

（2）a与b点，b与c点之间相隔360点，c与d点之间相隔315天，d点与e点相隔495天，这些相隔的时间天数均属江恩循环或其递增模式中的角度。

（3）368点、94点、104点、520点、308点分别是45点之后的360天、720天、1080天、1395天、1890天，这些数值都能在江恩圆形图和江恩递增模型上找到。

以上说明重要性起点之间存在着非常和谐的时间比率关系和重要性起点，它与历史性起点存在着密切关联。

（三）明显性起点

明显性起点存在于历史性起点和重要性起点之外，在市场中明显地突现的高低点，它们是补充重要性起点，和历史性起点出现次数较少的短隔。同时，明显性起点是为市场提供短期参考的分析要素。

图为深综指在1996—2000年期间的走势图

（1）1996年12月25日的低点至1997年9月23日的低点，其间经历180个交易日

（2）1997年9月23日的低点至1998年6月25日的高点，其间经历180个交易日

（3）1999年12月27日的低点至2000年9月25日的低点，期间经历180个交易日